转化。这在短时间内很难根本改变，还有赖于我们资本市场整体改革的持续深化。

　　正如每一单并购交易方案都各有特点，每一单并购交易都有其自身的发生逻辑。从整体上看，我们看到，产业并购正在越来越显著地成为市场主流，这其中有博弈股价、市值的需求，也有传统企业因为行业衰落驱使的产业转型、多元化运营的动力，更有新兴行业的龙头企业发展壮大后跑马圈地，布局未来的战略意图所在。

　　因为占据了上市平台这个制高点，手握股份支付的利器和资产证券化的通道，以上市公司为代表的产业资本在产业并购中所起的主导作用比较明显，这是一大特点。

其次，监管机构通过持续改革，向市场释放出更多的博弈空间，并购交易的市场化程度越来越高，充分博弈下达成的并购交易，在逐步拉平一二级市场的估值落差的同时，并购交易本身